Обнаружено блокирование рекламы на сайте

Уважаемые пользователи,

создатели сайта не желают превращать его в свалку рекламы, но для существования нашего сайта необходим показ нескольких баннеров.

просим отнестись с пониманием и добавить zakon.kz в список исключений вашей программы для блокировки рекламы (AdBlock и другие).

Закономерное укрепление доллара? Влияние на валютный рынок окажет банк Японии

Закономерное укрепление доллара


Доллар завершил вторую неделю уверенной викторией, но хватит ли американской экономике сил, чтобы валюта продолжила победное шествие? Оглядываясь в прошлое, мы можем заметить, что укрепление валюты в последние две недели было вполне закономерным. Практически все отчеты, которые выходили в США, превысили ожидания рынка и заставили нас скорректировать свои прогнозы. Стоит признать, что рынок слишком поспешил разочароваться в экономике Соединенных Штатов.

Статистика последних недель убедительно показала, что слабость на рынке жилья не просочилась в другие секторы: по-прежнему сильными остаются сектор услуг, рынок труда и основной двигатель американской экономики - внутреннее потребление. Более того, падение ставок по ипотечным облигациям и снижение цен на недвижимость могут вдохнуть жизнь в сектор жилья. Выходящие на прошлой неделе данные медленно меняли отношение рынка к доллару, и его курс неохотно продолжал расти в течение недели. На наш взгляд, рынок довольно слабо реагировал на позитивные новости из США и причиной тому, скорее всего, был уверенный нисходящий тренд USD.

Мощное падение доллара, которое мы наблюдали во второй половине ноября, происходило на фоне отсутствия особых причин. Американская валюта проследовала по наиболее естественному пути, который рынок готовил для нее на протяжении полугода. Это говорит нам о том, что «большие деньги» продолжают выходить из доллара, и основными бенефициарами в данном процессе пока являются EUR и GBP. Хорошие новости, пришедшие из США в течение последних двух недель, стали отличным поводом для коррекции на валютном рынке, но не вернули доллар на прежние уровни.

Если взять 10-летние облигации, то они сейчас торгуются по ценам 21 ноября - дня, предшествующего началу мощного падения американского доллара. Ожидания по экономике остались прежними, но доллар торгуется ниже, и такой факт ясно говорит нам о том, что участники рынка продолжают оставаться настроенными негативно в отношении американской валюты. А это значит, что если у рынка появится малейший повод, продажи доллара могут быстро опустить курс к недавним минимумам.

Последние новости, которые мы получили в пятницу, имели очень противоречивое влияние на валютный рынок. Согласно данным, вышедшим в 16:30 мск, индекс потребительских цен в ноябре не изменился, в то время как рынок ждал его прироста на 0,2%м/м. За год базовая инфляция /Core CPI/ составила 2,6%, что по-прежнему существенно выходит за рамки допустимого диапазона ФРС 1-2%.

Впервые в текущем году цены по итогам месяца не выросли, и это стало настоящей неожиданностью для рынка. Падение инфляции означает более низкие ставки ФРС, то есть рынок реагирует на данные ростом облигаций (этот рост приводит к падению доходностей) и продажами американской валюты. Но «коленная реакция» продолжалась не более 30 минут. Дело в том, что на политику ФРС, помимо инфляции, влияют также условия, в которых ценовая стабильность может быть нарушена. Самые свежие отчеты по экономике показали, что потребление остается на высоком уровне, то есть победа над инфляцией может носить временный характер. Тем не менее, определенные признаки прогресса в работе ФРС налицо: неокругленное значение базовой инфляции 5-й месяц подряд не поднимается выше 0,2%, что говорит об ослаблении тенденции роста цен. К концу дня казначейские облигации вернулись на уровни, которые предшествовали выходу статистики, а доллар начал расти, и достиг новых максимумов.

Наиболее интересная реакция на слабые данные по инфляции наблюдалась на рынке золота. Падение темпов роста цен приводит к снижению спроса на металл, который участники рынка используют для сохранения стоимости в период ценовой нестабильности. В пятницу золото упало до $614 - минимального значения с 1 ноября. В ноябре, на фоне падения американской валюты, золото выросло в цене более чем на 7%, и к настоящему моменту вернулось на прежние уровни. Многие участники рынка продолжают верить в то, что русские и арабы будут и дальше разбавлять свои долларовые резервы альтернативными активами, в том числе золотом, что приведет к росту цен на металл.

Учитывая сохранение нисходящего тренда по доллару, мы задаемся вопросом: какие события этой недели могут способствовать продолжению продаж американской валюты на Forex? В понедельник в США выходит показатель платежного баланса за 3-й квартал. В последнее время мы не заметили, чтобы структурные проблемы Соединенных Штатов и заметный дефицит платежного баланса имели какое-то значение для Forex. Во вторник выйдут данные по строительному рынку жилья. Несмотря на довольно сильное падение активности в секторе, последние индикаторы указали на оживление и стабилизацию, поэтому здесь мы не ждем серьезного негативного влияния на доллар.

В четверг выйдут окончательные данные по ВВП за 3-й квартал, которые также не должны оказать большого влияния на рынок. Значительно более интересные новости нас снова будут ожидать в пятницу, когда выйдут индикаторы расходов/доходов потребителей, которые являются любимыми мерами инфляции для ФРС. Аналитики прогнозируют, что расходы в ноябре могут вырасти на максимальную величину за последние 4 месяца (0,6%м/м). В этот же день выйдут волатильные данные по заказам на товары длительного пользования, а также окончательный индекс доверия потребителей от университета Мичиган.

Значительное влияние на валютный рынок также может оказать заседание Банка Японии, которое состоится во вторник. Рынок не до конца уверен в том, какие шаги предпримет банк, поэтому сохранение неопределенности может стать источником повышенной активности на валютном рынке. В целом, судя по новостному фону следующей недели, нам стоит ожидать, что в течение недели может наблюдаться узкий коридор, и к концу недели валюты не претерпят изменений по сравнению с сегодняшним днем. С учетом направления основной тенденции, мы полагаем, что коррекция по доллару может закончиться, и ожидаем снижения доллара на этой неделе.

Сильные отчеты из США внесли свои коррективы в нашу стратегию, и теперь, для того чтобы пара EUR/USD достигла целевой отметки 1,35, рынку может потребоваться больше времени, чем мы изначально рассчитывали. В пятницу вечером коррекция по EUR/USD распространилась до 1,3059. Таким образом, коррекция по паре от максимума, установленного 4 декабря, составила чуть более 300 пунктов. В пятницу мы стали свидетелями очень интересной реакции рынка на отчет CPI, который вышел в США в 16:30 мск. За час пара EUR/USD подскочила немногим менее, чем на 100 пунктов, а в следующий час вернулась на прежние уровни и прошла еще 40 пунктов вниз. Неожиданно слабые данные по инфляции вызвали импульсные продажи доллара, которые не получили продолжения. Отчет был неожиданным и интересным, особенно на фоне последних публикаций CPI, которые ничем не смогли удивить участников рынка.

Что касается экономики еврозоны, то здесь все относительно спокойно и стабильно. На прошлой неделе от управляющих ЕЦБ мы вновь получили сигналы о решительности банка в намерении сдерживать инфляцию. Представители банка решительно отклонили попытки политического давления и уверили рынки в независимости монетарной политики. Сегодня в еврозоне выходит PPI Германии (10:00 мск, прогн. 0,1%м/м, 4,8%г/г), а также торговый баланс (13:00 мск, прогн. 2,4 млрд. евро). Данные не должны оказать серьезного влияния на рынок. Наиболее интересный отчет этой недели - индекс делового климата IFO, выйдет во вторник.

Мы сохраняем цель 1,35 по EUR/USD, однако переносим ее достижение на январь. Точка отмены «бычьей» стратегии - 1,30. Мы ждем попыток возврата евро в район 1,3250-1,3300 на этой неделе и формирования фигуры консолидации с границами на 1,3050-1,3350.

Уровни поддержки по паре EUR/USD: 1,3050, 1,2990, 1,2950.

Уровни сопротивления: 1,3150, 1,3200, 1,3290.

Тимофей Мартынов ведущий аналитик FIBO GROUP Ltd, Москва


Если вы обнаружили ошибку или опечатку – выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите на ссылку сообщить об ошибке.

Комментарии
Загрузка комментариев...
Если вы видите данное сообщение, значит возникли проблемы с работой системы комментариев. Возможно у вас отключен JavaScript или заблокирован сайт http://hypercomments.com
Добавить комментарий
Введите имя
Чтобы увидеть код начните набирать сообщение Введите код из 3 сим-волов, отображенных черным цветом. Язык кода - русский. обновить код
Новости партнеров
Загрузка...
Loading...