Новости
В других СМИ
Загрузка...
Читайте также
Новости партнеров

Центр притяжения финансов. РФЦА

Фото : 26 декабря 2007, 11:39

Со временем региональный финансовый центр Алматы станет альтернативой ведущим биржам Азии. Основанием для этого могут стать преимущества для инвесторов и эмитентов, предлагаемые РФЦА

Решение осоздании регионального финансового центра (РФЦА) вАлматы было принято правительством республики в2005году. Казахстан поставил перед собой стратегически важную задачу -к2015году вывести Алматы вчисло ведущих финансовых центров Азии исоздать полноценную базу для крупнейших финансовых институтов мира.

Первыми шагами напути реализации этой важной задачи стали принятие специального закона обРФЦА, стратегии его развития, создание специального государственного органа влице Агентства РКпорегулированию деятельности регионального финансового центра (АРД РФЦА), подчиненного главе государства. АРД РФЦА должно обеспечить конкурентоспособность финансового центра идля этого ставит перед собой следующие цели -создать наиболее крупный иликвидный рынок долговых инструментов, крупнейший центр поуправлению активами, развитый рынок акций идеривативов.

Место встречи эмитентов иинвесторов

Вкачестве специализированной торговой площадки РФЦА (СТП) определена Казахстанская фондовая биржа (KASE). Первые торги наСТП РФЦА состоялись 27февраля 2007года. Сэтого момента наблюдается устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг иувеличение объемов операций. К2015году планируется повышение капитализации до300млрд долларов.

Насегодняшний день АРД РФЦА начата разработка новых листинговых требований иправил, что было обусловлено объединением СТП РФЦА иKASE. При этом изучена лучшая мировая практика поустановлению подобных документов. Особенностью новых требований является тот факт, что требования будут едиными как для казахстанских, так идля иностранных эмитентов. Вновом документе сохраняются упрощенные условия допуска вофициальный список: условия наличия листинга набиржах, признаваемых АРД РФЦА, ирейтинга отодного изпризнаваемых АРД РФЦА рейтинговых агентств для долговых ценных бумаг (таблица).

Кроме того, для консультаций был привлечен специалист, имеющий многолетний опыт работы вЛистинговом агентстве UKLAинепосредственно принимавший участие вразработке листинговых требований иправил для торговой площадки одного изкрупнейших финансовых центров мира -Лондонской фондовой биржи. Использование данного опыта поможет создать действительно качественные стандарты допуска ценных бумаг наСТП РФЦА, так как залогом успеха любого финансового центра является качество его регулирования.

Еще одной особенностью новых листинговых требований можно назвать попытку охватить всех потенциальных эмитентов. Теперь выпустить акции наСТП РФЦА смогут акционерные общества, собственный капитал которых составляет неменее 500тыс. долларов, это чуть больше, чем требование куставному капиталу, установленное взаконе РКобакционерных обществах, что означает открытие дороги нафондовый рынок компаниям малого исреднего бизнеса.

Преимущества сегодня иинициативы набудущее

Принимая вовнимание тот факт, что проведение международного IPO-процедура длительная, достаточно сложная ивесьма затратная, нашим компаниям нестоит недооценивать возможности финансирования наотечественном фондовом рынке. Ведь иресурсы местных институциональных инвесторов сегодня растут весьма быстрыми темпами.

Размещение ценных бумаг наСТП РФЦА позволяет компании привлечь дополнительный капитал, причем вотносительно короткие сроки, что дает ейвозможность быстрого развития. Насегодняшний день эмиссия является наиболее доступной формой привлечения капитала: достаточно того, что компания отвечает минимальным критериям листинга иможет убедить инвесторов впривлекательности своего бизнеса. Важно здесь ито, что компания, котирующаяся набирже, серьезно повышает свой статус иимеет большую маркетинговую ценность.

СТП РФЦА привлекательна тем, что поддерживает потенциальных эмитентов различными льготами. И, что неменее важно, это хороший способ получить доступ киностранным инвестициям без размещения зарубежом.

Нафондовый рынок компания может прийти иполучить финансирование без залога, нопри этом она должна подтвердить свою финансовую состоятельность путем аудита. Независимая аудиторская компания предоставит информацию ианализ покомпании, потенциальному эмитенту, для оценки существующих рисков. Это достаточно дорогостоящая процедура. Поэтому правительство Казахстана приняло решение окомпенсации расходов нааудит эмитента. Возмещение затрат будет производиться после завершения размещения финансовых инструментов, включенных вофициальный список СТП, итолько пофинансовым инструментам, выпущенным эмитентом, срок обращения которых превышает один год, при этом затраты будут возмещаться однократно.

Вкачестве экономических стимулов для создания привлекательных условий для эмитентов также предлагаются скидки налистинг вплоть донулевого уровня стоимости листинга впервый год работы РФЦА.

Большинство казахстанских компаний неготово квыходу нафондовый рынок ввиду ряда существующих проблем, таких как отсутствие принципов корпоративного управления вдеятельности компаний, нежелание терять абсолютный контроль, относительно высокие ставки комиссионного вознаграждения зауслуги поподготовке иразмещению ценных бумаг, отсутствие должной квалификации сотрудников самих компаний поподготовке кIPOидругих. Таким компаниям требуется помощь иподдержка состороны государства. Вэтой связи АРД РФЦА ведет переговоры овозможности создания вРеспублике Казахстан так называемого pre-IPO фонда, фонда поподготовке компаний кразмещению ценных бумаг нафондовом рынке.

Дивиденды ивознаграждения подолговым ценным бумагам, приобретенным наСТП инвесторами, как юридическими, так ифизическими лицами, необлагаются подоходным налогом. Также непредусмотрен сбор отдохода отприроста стоимости при реализации долговых ценных бумаг, допущенных наспециальную торговую площадку РФЦА. Кроме того, АРД РФЦА внастоящее время инициирует поправки вналоговое законодательство ораспространении льгот поподоходному налогу надоход отприроста стоимости навсе виды ценных бумаг для всех категорий инвесторов.

Одним изглавных механизмов трансформации накоплений винвестиции нафондовом рынке является повышение доверия кфондовому рынку состороны индивидуальных инвесторов. Всвязи сэтим АРД РФЦА изучается вопрос осоздании Фонда защиты инвесторов. Создание фонда будет способствовать привлекательности местного фондового рынка для иностранных институциональных инвесторов, атакже для частных инвесторов страны. Наличие такого фонда повышает престиж инадежность фондового рынка, особенно если основным акционером его выступает государство. Если фонд будет носить статус государственного, это поможет повысить доверие состороны инвесторов нетолько кброкерско-дилерским компаниям, ноисостороны эмитентов.

Транзитный пункт

Иностранные участники, как инвесторы, так иброкеры, проявляют сегодня повышенный интерес кказахстанскому рынку. Это связано исинтеграционными процессами, вкоторых наша страна очень активно участвует, исдостаточно динамичной политикой продвижения Казахстана, применяемой представителями отечественных компаний игосударственных органов. Порядка 40казахстанских компаний торгуются назарубежных биржах, что также ведет кповышению узнаваемости Казахстана. Иностранные участники финансового рынка видят, что мыумеем играть исоблюдать правила игры, иприходят наместный рынок, где, как известно, всегда можно найти достаточно интересные объекты для инвестирования.

Открытие представительств иностранных компаний, втом числе российских, демонстрирует согласие иготовность данных игроков работать наотечественном рынке. Такие компании приводят инвесторов нанаш рынок, аэто означает вливание денег вэкономику Казахстана, рост ликвидности иявляется косвенным стимулом для потенциальных эмитентов квыходу наместный фондовый рынок, что дешевле ипроще.

Первоочередной задачей для финансовой интеграции РФЦА является позиционирование себя как международного финансового центра. Для этого необходима инфраструктура мирового класса, которая предполагает нетолько создание всех необходимых элементов фондового рынка, ноиинфраструктуры финансового мегаполиса вцелом. Решение задачи интеграции вмировое финансовое сообщество предполагает инвестиции вразвитие бизнес-центров, отелей международного класса, транспортных коммуникаций, культурных идосуговых заведений ит.д.

Иностранные граждане, прибывающие вреспублику для работы вРФЦА, будут получать въездную визу поприбытии вмеждународный аэропорт Алматы. Продление срока действия виз, атакже изменение категории виз походатайству лица может осуществляться АРД РФЦА без выезда этого лица запределы республики.

Натерритории РФЦА ведет работу специализированный финансовый суд, входящий всудебную систему Казахстана. Его статус приравнен кстатусу областного суда, поэтому процедура обжалования решений будет осуществляться только Верховным судом РК. Подобные суды существуют лишь внескольких странах мира, анапостсоветском пространстве нет ниодного. Вспециализированный финансовый суд могут обращаться представители иностранных компаний -впервые вистории казахстанского правосудия законодательно закреплена возможность ведения делопроизводства как нарусском, так инаанглийском языках.

Таким образом, уРФЦА есть все основания стать новым сегментом международного финансового рынка исосредоточить транзит основных потоков капитала между странами Восточной Европы иАзии через Алматы.

Василий Калабин


Больше важных новостей в Telegram-канале «zakon.kz». Подписывайся!

сообщить об ошибке
Сообщить об ошибке
Текст с ошибкой:
Комментарий:
Сейчас читают
Читайте также
Интересное
Архив новостей
ПнВтСрЧтПтСбВс
последние комментарии
Последние комментарии