Новости
В других СМИ
Загрузка...
Читайте также
Новости партнеров

Валютная байга

Фото : 27 марта 2008, 15:18

Главный на мировой валютной арене «скакун» - американский доллар - хиреет, теряя в весе каждый день, если не сказать ежечасно. На этом тусклом фоне довольно быстро набирает силу сравнительно молодой «жеребец» объединенной Европы. Евро успешно бьет своего старого соперника на мировых валютных рынках, поднимаясь на котировках все выше и выше. Многие эксперты даже склонны полагать, что эра превосходства доллара над другими валютами клонится к закату. Между тем в Казахстане валютной вакханалией даже и не пахнет. Точнее, евро растет в цене по отношению к тенге аналогично своему росту на мировых рынках, а вот доллар крепко стоит на ногах, удерживая свою планку в пределах 120 тенге. С чего бы это?

Если снять картину про валютные дела, получится остросюжетный фильм. Однако смерть доллару, как это часто бывает в кино, в котором наш «вечнозеленый» герой по-прежнему играет одну из ключевых ролей на рынке капитала, пока не грозит. Хотя уверенной ходьбе этого «ковбоя» с прошлого года мешает вязкая почва его родной экономики, которая, в свою очередь, судя по всему, скоро окажется в объятиях рецессии. Ипотечный кризис, словно вирус, появившийся в Америке, разросся в эпидемию, уничтожил многие крупные компании в мире и принес национальным экономикам ряда стран большие убытки.

Между тем рядом с долларом довольно привлекательно смотрятся европейский «мачо» евро, японский «самурай» иена, а также ряд других валют, которые в скором времени, по мнению аналитиков, могут нагнать и оставить позади себя порядком истрепавшегося старого «ковбоя».

Однако в Казахстане касательно доллара уместнее будет поговорка про старого коня, который борозды не портит. Да и валютные чиновники в нашей стране вряд ли будут менять «коней», точнее, американского «скакуна» на переправе, тем более что за баксом в нашей стране закреплен практически весь внешнеторговый оборот. И это даже несмотря на смертоносную эпидемию кризиса. Тем временем молодчик евро показал просто ошеломляющие результаты. Если в начале года он находился на отметке 177,17 тенге, то уже в конце февраля - начале марта цена за один евро достигла почти 190 тенге. То есть за этот сравнительно маленький период времени европейский «жеребец» пересек прошлогоднюю полугодичную дистанцию. А ведь с той поры, когда 11 министров стран еврозоны определяли курсы национальных европейских валют и сроки полномасштабного перехода к евровалюте, не прошло и десяти лет! Тогда предполагалось, что один евро на европейских валютных биржах будет продаваться за 1,17 доллара, в то время как в начале весны он предлагался чуть ли не за 1,60 доллара.

Кстати, в середине марта, когда доллар упал до 1,56 долл./евро, совокупный валовой внутренний продукт, произведенный 15 государствами еврозоны в 2007 году (8 847 889,1 млрд евро), будучи переведенным в американскую валюту, превзошел ВВП США (13 843 800 млрд долл.). По данным аналитиков инвестбанка Goldman Sachs, экономика сверхдержавы Америки в тот момент уступила экономике стран еврозоны титул «крупнейшей в мире» на фоне дальнейшего ослабления позиций доллара на валютных рынках.

Примечательно, что примерно в те же дни Россия, видимо, наблюдая за валютной неразберихой, не преминула козырнуть своей валютой. Так, по предположению вице-премьера РФ Александра Жукова, российский рубль может стать резервной валютой в странах СНГ уже через четыре года - к 2012-2015 годам. Но, как нам видится, данные слова не стоит принимать всерьез, сделав скидку на происходящие в этой стране политические перемены, связанные со сменой власти и необходимости в такой ситуации громких политических заявлений.

Как заявил «Позиции.kz» директор департамента казначейства одного из казахстанских банков Игорь Романенко, ситуация на казахстанском валютном рынке полностью контролируется Национальным банком РК. Стало быть, рыночной эту ситуацию назвать нельзя. Так что не будь Нацбанка на рынке, USD-KZT уже давно торговался бы в районе 130-135 тенге за доллар, если не больше!

Почему же? По словам финансового эксперта, на данный момент это вынужденная мера, и НБ РК делает все правильно, удерживая курс тенге от падения.

- Сильно укрепиться в ближайшие год-полтора тенге вряд ли может, принимая во внимание прежде всего постоянный спрос на доллары со стороны банков, вынужденных выплачивать большие суммы валюты по внешним займам, - говорит аналитик. - Помимо этого дефицит текущего счета - даже в условиях рекордно высоких цен на товарно-сырьевые активы - также оказывает давление на курс тенге, и данная ситуация вряд ли может резко поменяться.

Кстати, согласно последним известиям с финансовых площадок мира сырьевой «пузырь» может вскоре лопнуть, увеличивая риски инвестиций в добывающие и сельскохозяйственные компании. Повышение стоимости золота, меди, кукурузы и нефти вызвало повышение котировок акций производителей сырья и связанных с ними компаний из-за увеличения их прибыли. Однако, как заявил главный стратег по рынку акций США Citigroup Тобиас Левкович, несколько катализаторов могут привести к окончанию нынешней моды на сырье, рискованными могут оказаться сельскохозяйственное, добывающее и энергетическое оборудование и услуги в этих областях.

Здесь будет уместно вспомнить недавнее заявление сырьевого холдинга Eurasian Natural Resources Corporation Plc (ENRC) о якобы возможной сделке по слиянию с медной корпорацией «Казахмыс», которая оценивалась участниками рынка в 16 млрд долларов. Это заявление всколыхнуло рынок, и в тот же день котировки «Казахмыса» на Лондонской фондовой бирже (LSE) взлетели на 16% и закрылись на отметке 17,8 фунта стерлингов, а бумаги ENRC, напротив, подешевели на 3,2% до 9,49 фунта стерлингов. Но после того как медная корпорация опровергла информацию о возможной сделке, ее котировки тут же упали на 5,9%.

Вернемся в нашу валютную «конюшню». Как утверждает Игорь Романенко, «передержание» курса тенге к доллару Нацбанком чревато, прежде всего, сокращением объема золотовалютных резервов республики (ЗВР) - в случае необходимости дальнейших массовых продаж доллара на рынке главным банком страны. А это, в свою очередь, повысит восприятие рискованности тенговых вложений для иностранных инвесторов, что может вылиться в новый виток давления на тенге.

Однако пока данный сценарий смахивает больше на жанр фэнтези. Но в нашем «остросюжетном фильме» элементы непредсказуемости, коими отличается валютный рынок, вполне могут сделать этот жанр реальностью. На данный момент в нашем случае возможна разовая девальвация тенге и последующее сдерживание его курса на уже более низком уровне, где инвесторам она может показаться более недооцененной и, соответственно, более привлекательной. В этом случае Нацбанк, по мнению эксперта, может еще раз пойти на повышение процентных ставок для превращения игры против тенге в более дорогостоящее занятие.

Кстати, на одной из пресс-конференций глава Нацбанка Анвар Сайденов отказался сделать прогноз относительно курса тенге к основным мировым валютам, заметив, что НБ РК является основным игроком на внутреннем валютном рынке, и любые, даже косвенные, прогнозы могут заметно повлиять на динамику курса. Между тем согласно основным направлениям денежно-кредитной политики НБ РК на 2008-2009 годы для поддержания уровня ЗВР страны Нацбанк будет способствовать значительному ослаблению давления на обменный курс, если такой факт будет иметь место. Кроме этого в этой программе предусматривается и то, что главный банк республики может влиять на понижение спроса на иностранную валюту или, другими словами, на доллар из-за увеличения сроков на проведение конвертации активов Национального фонда.

Действия Нацбанка на указанные периоды предусматривают два сценария развития ситуации на валютном рынке - так называемый базовый и пессимистичный. Так вот, в этой программе так прямо и написано, что в случае развития событий по пессимистичному прогнозу НБ будет проводить поддерживающую денежно-кредитную политику. Или, другими словами, влиять на обменный курс валют.

Что касается евро, банкир считает, что он практически исчерпал потенциал своего роста. В ближайшие полгода, по мере распространения кризисных явлений на европейскую экономику, Европейский центральный банк (ЕЦБ), возможно, будет вынужден существенно - на 100-200 базисных пункта - снизить процентные ставки, что серьезно скажется на привлекательности активов в евро. Так что казахстанцам, вложившим свои кровные в европейского «скакуна», стоит задуматься, сможет ли он хотя бы вернуть свои деньги, не говоря уже о каких-то дивидендах от валютной «байги».

Лучше всего, по мнению банковского аналитика, поступить так, как поступили международные инвесторы. Уже произошла смена «мировой валюты» на «мировую корзину», куда кроме американского доллара входят евро, британский фунт, швейцарский франк, японская иена плюс «товарные валюты» - австралийский, новозеландский и канадский доллары, так как большая часть инвесторов как государственных (управляющих ЗВР и национальными фондами), так и частных уже диверсифицировала свои активы. Кроме этого состав данной корзины будет пополняться за счет новых валют - «новых товарных» - рубля и южноафриканского ранда, бразильского реала, китайского юаня и индийской рупии по мере дальнейшего процесса диверсификации валютных активов. При этом доллар продолжит сохранять статус основной расчетной валюты в силу наибольшего размера ВВП и наибольшей капитализации финансовых рынков.

Кстати, этому также будут способствовать сами американцы. В условиях кризиса на кредитных рынках власти США сделали переоценку своего подхода к регулированию финансовых учреждений, придав вес некоторым идеям, которые ранее считались неприемлемыми с политической точки зрения. В частности, председатель финансового комитета палаты представителей конгресса Барни Фрэнк отметил необходимость наделения одного из регуляторов полномочиями по мониторингу рисков, которые угрожают финансовой системе в целом. И указал на Федеральную резервную систему (ФРС). Эта идея позволит совместить надзор за коммерческими и инвестиционными банками, которые действуют в рамках разных правил. Традиционно ФРС надзирает за коммерческими банками, которым она выдает кредиты. Теперь она кредитует и инвестиционные банки, но при этом формально не имеет права следить за ними. Предполагается, что данная инициатива несколько укрепит финансовую систему Штатов, что, в свою очередь, может отразиться на укреплении подков «вечнозеленого» скакуна.

Руслан Асылбеков


Больше важных новостей в Telegram-канале «zakon.kz». Подписывайся!

сообщить об ошибке
Сообщить об ошибке
Текст с ошибкой:
Комментарий:
Сейчас читают
Читайте также
Интересное
Архив новостей
ПнВтСрЧтПтСбВс
последние комментарии
Последние комментарии