Новости
В других СМИ
Загрузка...
Читайте также
Новости партнеров

Неутолимая жажда роста. Ждать всплеска активности на казахстанском фондовом рынке, вероятно, придется долго

Фото : 17 июня 2008, 18:53

17мая 1792года 24нью-йоркских брокера, решивших, что имнадоело заключать сделки вкофейнях, подписали документ, получивший известность как «Соглашение под платаном» (Buttonwood Agreement). Так появилась Нью-Йоркская фондовая биржа. Как ивсе другие биржи, ставшие центрами притяжения намировом фондовом рынке, она была учреждена непоуказке сверху, инепотому, что брокеры подумали: апочему быинет? Просто участникам рынка нужна была фондовая биржа, иона появилась. При этом сам фондовый рынок иторги нанем появились раньше.

Успешные биржи учреждаются поинициативе снизу именяются всоответствии стребованиями игроков. Возьмем, кпримеру, NASDAQ -американский внебиржевой рынок, специализирующийся наакциях высокотехнологичных компаний. В1982году вNASDAQ National Market (NNM) вошли акции американских компаний, соответствующих более высоким требованиям листинга. Ихрешили отгородить отболее мелких компаний, которые (сами!) визбытке стремились наэтот рынок. В1990−м появилась вторая группа акций -Nasdaq Small CapMarket (SCM), которая включила компании снебольшой капитализацией (40% отвсех компаний).

ВКазахстане все происходило несколько по-другому. Если Казахстанская фондовая биржа (KASE) появилась в1993году, вобщем-то, естественным путем (из необходимости иметь площадку для обмена валюты), тоспециальная торговая площадка Регионального финансового центра Алматы была учреждена поинициативе властей в2007−м. Она предназначалась для иностранных инвесторов иэмитентов, которые должны были прийти наказахстанский рынок. Было решено, что нам нужно привлечь иностранные компании наотечественный фондовый рынок, кто-то пришел квыводу, что вдругих странах есть множество эмитентов иинвесторов, которые дрожат отнетерпения внадежде поскорее оказаться вКазахстане. Никто незнал ниназваний этих компаний, ниобъемов средств, скоторыми они придут. Новсе равно вторая вКазахстане биржевая площадка была создана, наэто потратили кучу денег ичеловеческих ресурсов. Сели истали ждать инвесторов из-за рубежа. Ноникто непришел.

Итог закономерен -нафондовом рынке снова начались реформы. НаKASEсейчас создают три отдельных листинговых списка для компаний разного размера, чтобы малые исредние компании могли спокойно приходить нафондовый рынок. При этом, опять же, никто вглаза невидел этих компаний. Никто точно незнает, придут они или нет, никто незнает, что имнасамом деле нужно отфондового рынка инужен лионим. Сначала создается новый листинговый список, азатем начинается работа спотенциальными эмитентами иактивная пропаганда привлечения денег через биржу.

Безусловно, стремление руководства Казахстанской фондовой биржи пореформированию рынка -это совсем неплохо. Сточки зрения структуры иудобства торговли наш рынок уже неплох истановится все лучше. Проблема вдругом. Казахстанский фондовый рынок развивается поинициативе самой биржи ируководства страны, анеисходя изпотребностей компаний, которые должны наэтот рынок выходить. Неспрос рождает предложение, апредложение пытается породить спрос.

Представьте себе огромный базар, накотором торгует всего семь человек, аостальные столы стоят пустыми. Иадминистрация базара решает: адавайте сделаем неодин торговый ряд, атри: наодном будут овощи, навтором -одежда, натретьем -цемент. Изменим правила торговли, немного упростим порядок оформления документов для покупки торгового места, итогда весь наш рынок заполнится продавцами доотказа! При этом никто незадается вопросом: продавцы неприходили раньше, потому что имчто-то ненравилось наэтом базаре или потому что они просто нехотят торговать наэтом базаре впринципе.

Фондовый рынок -это место перераспределения капитала. Соответственно, его ликвидность зависит напрямую отколичества капиталов встране. Чтобы развивался фондовый рынок, прежде всего нужны развитые компании. Инедесяток-другой, асотни, тысячи игроков. Бизнес сам двигается туда, где можно получить прибыль ивыгоды, его ненадо нивчем убеждать икчему-то принуждать. NASDAQ существует, поскольку есть высокотехнологичные компании, ценные бумаги которых обращаются наэтом рынке.

Дай бог, конечно, чтобы наэтот раз увластей ибиржевиков все получилось. Ноинтуиция подсказывает, что ждать всплеска активности наказахстанском фондовом рынке, вероятно, придется долго.

Редакционная статья


Больше важных новостей в Telegram-канале «zakon.kz». Подписывайся!

сообщить об ошибке
Сообщить об ошибке
Текст с ошибкой:
Комментарий:
Сейчас читают
Читайте также
Загрузка...
Интересное
Архив новостей
ПнВтСрЧтПтСбВс
последние комментарии
Последние комментарии