Надо быть легким и независимым. Очередная волна мирового кризиса накрыла Казахстан с головой

22 сентября 2008, 13:00
Фото:

Очередная волна мирового кризиса накрыла Казахстан сголовой. Котировки акций постепенно заваливаются вкрутое пике. Причем эксперты -например вице-президент Казахстанской фондовой биржи (KASE) Андрей Цалюк -полагают, что ценовое дно еще даже невидно ипадение продолжится.

Вобщем-то, ничего удивительного вэтом нет. Наш рынок просто следует вфарватере зарубежных фондовых площадок. Ихтоже изрядно потряхивает: иЕвропу, иАмерику. Ситуацию вРоссии можно охарактеризовать словом «паника»: наминувшей неделе Федеральная служба пофинансовым рынкам впервые вроссийской истории остановила торги нанеопределенный срок. Неудивительно: только завторник индекс РТС обвалился на11,47%, аиндекс ММВБ -на17,45% нафоне резкого сокращения объемов торгов. Рынок вернулся натри года назад. Российские аналитики отмечают, что ряд компаний торгуется дешевле, чем стоимость ихактивов, анекоторые -дешевле, чем объем средств, размещенных ими насчетах вбанках.

Шторм нафондовом рынке нанес достаточно сильный удар покомпаниям. ВСША стремительно растет список проблемных банков, которым может грозить банкротство: ихуже более сотни. Инвестиционные банки немогут рассчитаться поранее взятым кредитам, рефинансировать долги. Финансовые организации испытывают острую нехватку ликвидности. ВЕвропе ситуация ненамного лучше: нехватка средств сопровождается кризисом доверия среди банков. Все это усугубляет проблемы срефинансированием. Общий объем погашений узападных банков поэтим инструментам доконца 2009года должен составить около 800млрд долларов (это больше на43%, чем запредшествующие 1,5 года) при возросшей стоимости финансирования. Многие компании -инаЗападе, ивРоссии, взявшие кредиты под залог ценных бумаг, сталкиваются стем, что стоимость залогов стремительно обесценивается, азначит, бумаги могут перейти всобственность кредитора. Встал российский рынок репо -нанем активно использовались вкачестве залога ценные бумаги. Некоторые банкиры отказываются кредитовать друг друга, уже есть случаи отказов поисполнению кредитных обязательств. Сильнее прочих игроков пострадали паевые инвестфонды: поданным российской Национальной лиги управляющих, ссередины августа посередину сентября стоимость паев российских ПИФов снизилась на10-30%. Ситуация вРоссии усугубляется оттоком средств, выводимых западными инвесторами: поподсчетам заместителя председателя Сбербанка Беллы Златкис, банковской системе РФнехватает 400-450 млрд рублей (1,87 -2,11 трлн тенге).

Власти иучастники рынка лихорадочно пытаются исправить ситуацию. Европейский Центробанк иБанк Англии впрыскивают вбанковскую систему Европы дополнительные объемы ликвидности. ВСША правительство занялось кредитованием банков ивыкупом акций компаний. Российский Центробанк снижает нормативы обязательных резервов. Некоторые российские эмитенты («Северсталь», ЛУКОЙЛ и«Вимм-Билль-Данн») объявили овыкупе своих акций -чтобы удержать ихотдальнейшего падения.

Напервый взгляд ситуация вКазахстане мало чем отличается отроссийской. Индекс (KASE) вернулся кпоказателям двухлетней давности. Доходность ПИФов тоже снижается: на31августа только половина фондов показала положительную доходность, аитоги сентября даже представлять себе нехочется. Нопри этом нарынке наудивление спокойно. Жалоб банкиров наухудшение итак некомфортных условий фондирования неслышно. Намомент сдачи журнала ниодин игрок необъявил овыкупе своих акций срынка. Рынок межбанковского кредита тоже недемонстрирует признаков паралича. Создается ощущение, что среди субъектов экономики превалирует безразличное отношение кпадению котировок.

Неразвитость казахстанского фондового рынка, накоторую нераз жаловались участники рынка ипредставители госструктур, наэтот раз сыграла нам наруку. Вотличие отРоссии, вКазахстане кредиты предпочитают выдавать (ибрать) непод ценные бумаги, апод материальные активы. Незначительное количество эмитентов, торгующихся набирже, предопределило то, что падение фондового рынка незатронуло подавляющую массу казахстанских компаний. Даите, что активно торгуются, представляют восновном сырьевой сектор -вопреки падению цен науглеводороды иметаллы, котировки сырьевых активов все еще остаются высоки, ипроблем скредитованием уэмитентов ненаблюдается, даже несмотря нарезкое падение капитализации. Так, хотя акции компании «КазМунайГаз» постепенно падают (как иакции зарубежных нефтяных компаний), напрошлой неделе стало известно, что входящая вееструктуру KazMunaiGaz PKOPInvestment B.V. успешно привлекла кредит насумму 2,5 млрд долларов. Как говорил Михаил Жванецкий, «надо быть легким инезависимым». Внекоторых случаях легкость инезависимость важнее весомости иинтеграции, например вэпоху кризиса.

Редакционная статья


Читайте новости zakon.kz в
Показать комментарии

Популярное

все топ новости

НОВОСТИ

сообщить об ошибке
Сообщить об ошибке
Текст с ошибкой:
Комментарий:

Хотите быть в курсе важных новостей?