Обнаружено блокирование рекламы на сайте

Уважаемые пользователи,

создатели сайта не желают превращать его в свалку рекламы, но для существования нашего сайта необходим показ нескольких баннеров.

просим отнестись с пониманием и добавить zakon.kz в список исключений вашей программы для блокировки рекламы (AdBlock и другие).

Секвестр оптимизма. Впервые за последнее десятилетие радужные перспективы казахстанской «нефтянки» ставятся под сомнение

Впервые за последнее десятилетие радужные перспективы казахстанской «нефтянки» ставятся под сомнение. Снижение цен на нефть в совокупности с мировым финансовым кризисом могут заморозить ряд значимых инвестпроектов

Мировой финансовый кризис набирает силу, иКазахстан уже столкнулся практически совсеми его негативными последствиями: резким сокращением доходов отэкспорта вэнергетическом иметаллургическом секторах, кредитным кризисом, лопнувшим пузырем всекторе недвижимости, нарастающим бегством капитала ит.д. Вконце ноября парламент республики принял бюджет на2009-2011 годы исходя изцены нанефть 40долларов забаррель. Впринятом документе дефицит бюджета 2009года составил 4,76 млрд долларов. При этом первоначальный прогнозный показатель роста валового внутреннего продукта (ВВП), рассчитывавшийся исходя изцены нанефть в60долларов забаррель исоставлявший 5-7%, был снижен до2,7-4,1% вгод. Возможно, это снижение непоследнее -вправительстве идет разработка механизмов секвестрирования республиканского бюджета израсчета базовой цены нанефть в25долларов забаррель. Поданным Минэкономики, вэтом случае бюджет республики может недополучить более 150млрд тенге.

Одной изпервых пострадает собственно нефтедобывающая отрасль. Падение цен на«черное золото» иснижение доходов нефтяников может заставить ихотказаться отряда инвестиционных проектов, заявленных участниками рынка. Это заметно притормозит развитие нефтедобывающего сектора и, соответственно, негативно скажется надоходах бюджета исостоянии национальной экономики всредне— идолгосрочной перспективе.

Обречены наурезание

Как показывает мировая практика, практически все нефтяные компании реагируют нападение нефтяных цен икризис ликвидности сокращением несвязанных сдобычей нефти инвестпроектов, операционных иадминистративных расходов. Впервую очередь секвестрируются проекты, которые невлияют нарезультаты доходности, могут быть перенесены наболее поздние сроки.

Сегодня дать однозначный ответ поситуации синвестпрограммами затруднительно, поскольку неясно, как будет развиваться финансовый кризис, когда ондостигнет дна. Крупные инвестпрограммы, как правило, предусматривают вкачестве основного источника долгосрочные банковские займы, нопри кризисе ликвидности набанковском рынке привлечение кредитных средств поприемлемым для бизнеса процентным ставкам маловероятно. Таким образом, втекущем году компаниям нефтегазового сектора, несмотря навсе усилия, придется пересмотреть свои планы исерьезно сократить инвестиционные программы. Так, всвязи спадением цен нанефть потерял актуальность вопрос развития рынка альтернативного топлива, вчастности биотоплива. Валерий Нестеров изИК«Тройка Диалог» полагает, что компании будут экономить напроектах, связанных снефтепереработкой, имегапроектах сосроком отдачи впять-десять лет.

Многие нефтяные компании уже начали сокращать операционные икапитальные затраты иперекраивать свои бюджеты сучетом низких цен нанефть исложности привлечения кредитов для инвестиций ирефинансирования долгов. Пока есть только неофициальные сведения отом, что руководство ряда компаний рассматривает возможность урезания капитальных расходов меньшей важности ипереносит наболее поздний срок осуществление некоторых долгосрочных идорогостоящих проектов.

Обойдутся имеющимся

ВРоссии единственной компанией, открыто объявившей осокращении капитальных затрат ипрочих расходов, пока стал лидер российской нефтянки ЛУКОЙЛ. Советом директоров компании принято решение оснижении капитальных затрат почти вдвое. Какие именно изкапитальных затрат компания будет сокращать, еще необъявлено. Пословам вице-президента ЛУКОЙЛа Леонида Федуна, будут снижены объемы бурения иотложены проекты внефтепереработке. Что касается нефтяных проектов компании вКазахстане, то, помнению аналитика ИФК «Солид» Дениса Борисова, впервую очередь секвестрированию могут подвергнуться теихних, вкоторых доля ЛУКОЙЛа неменее 50% (Кумколь, Каракудук). Втех, где компания -миноритарий (Тенгиз, Карачаганак), возможны трудности всогласовании своей позиции спартнерами.

В«Газпром нефти» при сохранении цены нанефть науровне 50-70 долларов забаррель возможно сокращение инвестпрограмм на20-25% (до 1,9 млрд долларов), особенно это коснется зарубежных проектов. Практически вовсех нефтяных компаниях из-за высоких затрат пострадают инвестиции впереработку иутилизацию попутного нефтяного газа. Еще одним направлением, считает аналитик ИК«Атон» Вячеслав Буньков, станет отказ отприобретения новых активов.

Долгий ящик «КазМунайГаза»

Национальная нефтедобывающая компания Казахстана «КазМунайГаз», занимающая второе место пообъему производства углеводородов встране иработающая натаких старых месторождениях, как Узень иЭмба (где себестоимость добычи составляет 25-27 долларов забаррель), также намеревается сократить капиталовложения втекущем году. Иэто понятно. Вслучае падения цен нанефть до40долларов забаррель компанию ожидает почти четырехкратное снижение прибыли.

Глава компании Каиргельды Кабылдин вминувшем декабре заявил: «Некоторые проекты мыдолжны, безусловно, остановить иотложить долучшего периода. Этот список сейчас находится наобсуждении вправлении «КазМунайГаза», имыдолжны где-то всередине января его завершить идоложить совету директоров, который поставил перед нами цель сократить расходы ипересмотреть инвестиционную программу». Поего словам, всписок отложенных войдут проекты построительству любых новых нефтеперерабатывающих заводов, втом числе участие впроекте строительства НПЗ врайоне турецкого порта Джейхан (стоимость проекта оценивается впять миллиардов долларов, участники -АО«КазМунайГаз», индийская OilIndia, турецкая Calik Enerji иитальянская Eni). «Унас другой приоритет -это реконструкция собственных НПЗ: модернизация, увеличение глубины переработки иповышение стандартов», -отмечает глава нацкомпании.

Кроме того, румынская Rompetrol, 75% акций которой принадлежит «КазМунайГазу», к2010году планирует достигнуть полной (5млн тонн) загрузки своего НПЗ «Петромидия» идовести выработку нанем бензина «Евро-5» с25до100%. Внастоящее время 80% сырья для нефтепереработки наэтом НПЗ поставляет АО«Торговый дом “КазМунайГаз”» изресурсов АО«Разведка Добыча “КазМунайГаз”» (нефтедобывающая «дочка» «КазМунайГаза»). Однако, помнению аналитика ИКUniCredit AtonПавла Сорокина, модернизация отечественных НПЗ, скорее всего, будет отложена, а«Петромидия» -проводиться более медленными темпами. Его коллега изроссийской ИК«Атон» Вячеслав Буньков также полагает, что модернизация НПЗ будет отложена.

Действительно, учитывая, что нацкомпании предстоят выплаты заприобретенные акции вКТК, АО«Мангистаумунайгаз», аРДКМГ начала обратный выкуп своих акций иглобальных депозитарных расписок (ГДР), «КазМунайГаз» засчет собственных средств осуществить эти проекты вряд лисможет. Это подтверждается переносом сроков введения новых стандартов («Евро-2», «Евро-3») топлива.

Труба трубе рознь

Поскольку острого дефицита трубопроводных мощностей вКазахстане (да ивмире вцелом) пока нет, тоситуация смагистральными трубопроводами более однозначна. Почти все акционеры Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) ивласти транзитных стран -России иКазахстана -достигли согласия опринципах расширения магистрали с33до67млн тонн вгод. Окончательное решение ожидается вконце года, когда ВРпродаст свои акции Kazakhstan Pipeline Ventures иLUKArco, поскольку хочет выйти изконсорциума. Кконцу года будет актуализировано итехнико-экономическое обоснование расширения КТК. Тоесть консорциум, неотказываясь отсвоих планов, «поспешает неторопясь».

Увеличение пропускной способности транспортной системы для экспорта газа изЦентральной Азии вРоссию предусмотрено четырехсторонним Соглашением между Россией, Казахстаном, Туркменистаном иУзбекистаном. Оно предусматривает развитие системы Средняя Азия -Центр (САЦ) истроительство Прикаспийского газопровода изТуркменистана вРоссию через Казахстан. Нафоне финансового кризиса активное строительство таких газопроводов, как Прикаспийский иособенно Nabucco (его планируется проложить изЦентральной Азии вЕвропу) проводить достаточно трудно, потому что денежных средств икредитов под них (аэто дорогостоящие проекты, кпримеру, стоимость Nabucco -около восьми миллиардов евро) будет очень сложно добиться сучетом падающих цен наэнергоресурсы исокращения объемов потребления. Чего ради направлять ресурсы впроекты снизкой рентабельностью? Ихреализация, отмечает Павел Сорокин, возможна лишь при проявлении сильной политической воли.

Совершенно другая ситуация складывается состроительством казахстанской части газопровода Туркменистан -Китай. Строительство его первой очереди (Бейнеу-Бозой-Шалкар-Акбулак) сосроком завершения вовторой половине 2011года будет продолжена. Это обусловлено социальной иполитической направленностью проекта: обеспечением стабильных поставок газа вюжный регион страны, что позволит достичь независимости отузбекского газа.

Нефтехимия подождет

Создание интегрированного нефтехимического комплекса вАтырауской области, реализуемого АО«Kazakhstan Petrochemical Industries» (50% акций компании контролируется РД«КазМунайГаз»), мощностью 800тыс. тонн полиэтилена и450тыс. тонн полипропилена вгод, по-видимому, придется отложить. Идело нетолько вогромной стоимости проекта (около пяти миллиардов долларов). Нефтехимикам неудастся воспользоваться разницей между стоимостью сырья иценами наконечную продукцию: рухнувшие вовторой половине 2008года цены нанефть уронили ицены нанефтехимическое сырье (бензол, этилен, пропилен, стирол), амировой кризис способствовал значительному падению цен наполимеры. Так, цены наполиэтилен упали допятилетнего минимума. Стагнация встроительной отрасли привела крезкому снижению спроса напластиковые трубы идругие строительные пластикаты. Итогом стало затоваривание складов нефтехимической продукцией, исегодня многие еепроизводители сокращают загрузку мощностей.

Таким образом, можно достаточно уверенно утверждать, что всложившихся условиях инвесторы (игосударственные, ичастные) вынуждены будут крайне жестко следить зарасходованием средств поинвестиционным проектам. Ведь реализация практически каждого изних связана сполитическими, инфляционными, техническими, природными иуправленческими рисками. Безусловно, эти факторы влияют по-разному, ноитог один: удорожание (нередко надесятки процентов) реальной стоимости проектов изатягивание сроков ихвыполнения.

Сергей Смирнов, руководитель отдела промышленности «Эксперт Казахстан»


Если вы обнаружили ошибку или опечатку – выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите на ссылку сообщить об ошибке.

Комментарии
Загрузка комментариев...
Если вы видите данное сообщение, значит возникли проблемы с работой системы комментариев. Возможно у вас отключен JavaScript или заблокирован сайт http://hypercomments.com
Добавить комментарий
Введите имя
Чтобы увидеть код начните набирать сообщение Введите код из 3 сим-волов, отображенных черным цветом. Язык кода - русский. обновить код
Новости партнеров
Загрузка...
Loading...