#Все о теннисе
О. Худайбергенов прокомментировал изменение порядка конвертации активов Нацфонда Нацбанком
Zakon.kz
О. Худайбергенов прокомментировал изменение порядка конвертации активов Нацфонда Нацбанком
Экономист Олжас Худайбергенов прокомментировал изменение порядка
конвертации активов Национального фонда Нацбанком.
«Сегодня Нацбанк опубликовал пресс-релиз, согласно которому меняется схема продажи валюты из Нацфонда. Например, государство принимает решение о выделении денег из Нацфонда на антикризисные меры, скажем, в $3 млрд. При старой схеме валюта продавалась Нацбанку, а Нацбанк эмитировал тенге, которые потом перечислял в Минфин. В новой схеме Нацфонд будет продавать валюту напрямую рынку», - пишет Олжас Худайбергенов на своей странице в Facebook.
В целом, эта схема снимает любую популистскую критику, что якобы Нацбанк тратит резервы Нацфонда на интервенции, и тем самым повышает доверие к Нацбанку. Теперь будет видно, что трата средств Нацфонда объясняется исключительно решениями о трансферте средств из Нацфонда в бюджет, отмечает О. Худайбергенов.
«Вместе с тем, есть другое последствие. Если Нацфонд раньше получал тенге от эмиссии, то теперь он эти тенге получит от рынка. И тут есть два сценария:
1. Негативный - Нацбанк не участвует на валютном рынке, а рынок не имеет достаточной тенговой ликвидности, чтобы выкупить $3 млрд. Тогда тенге начнет укрепляться, и после того, как Нацфонд уйдет с рынка, курс опять упадет. Возникают условия для «качелей», провоцирующих спекуляции. Тут надо отметить, что «качели» могут быть, даже если хватает ликвидности - банки могут играть на «понижение», заставляя Нацфонд дешево продавать доллары, а после его ухода «вернут» курс на место. Побочным следствием станет взлет ставок на рынке межбанковского кредитования и в последующем базовой ставки.
2. Положительный - Нацбанк участвует в торгах, выкупая валюту, которую не сможет «переварить» рынок. Нацбанк должен выкупить по курсу, чтобы не допускать укрепления тенге (укрепление после девальвации создает условия для качелей и спекуляций). Это позволит Нацфонду «не продешевить», а Нацбанку сохранить стабильность курса и не допустить взлета процентных ставок.
Будем надеяться, что реализуется положительный сценарий!» - резюмировал экономист.
