Хронология укрепления
2026 год начался со стабилизации курса в коридоре 509-513 тенге за доллар США: 5 января курс составил 511,3 тенге при объеме торгов в 310 млн долларов, а 6 января краткосрочно поднимался до 512,8 тенге.
Экономист Руслан Султанов констатирует, что во второй декаде месяца баланс на рынке постепенно сместился в пользу предложения иностранной валюты:
- 15-16 января: рынок сохранял рабочие диапазоны на уровне 510,99-512,20 тенге, однако все чаще уходил ниже отметки 510.
- 20-23 января: серия последовательных сессий довела котировки до 503-507 тенге за доллар на фоне заметных продаж валюты.
- 30 января: финальный аккорд месяца ознаменовался аномально высоким оборотом в $476 млн. Курс опустился до 501,02 тенге за доллар США, закрепившись в коридоре 501-504.
Среднемесячный обменный курс за январь в итоге сформировался на уровне около 501,24 тенге за доллар.
Впрочем, январское укрепление выглядит менее ощутимым в сравнении с тремя предыдущими, замечают специалисты Первого кредитного бюро. По итогам декабря тенге дорожал к доллару на 1,4%, по итогам октября и ноября – на 3,4% в каждом отдельном случае. При этом примечательно, что рост стоимости национальной валюты последовал за двумя заметными провалами: сентябрьским (-2%) и июльским (-4,1%). Конкретно в июле регулятор единственный раз в 2025 году проводил валютные интервенции.
Текущая стоимость доллара – 501,02 тенге – соответствует минимуму почти за два месяца.
Внешние факторы и глобальные тренды
Такой "профиль" тенге объясняется сочетанием внешних и локальных факторов. Во второй половине месяца индекс доллара DXY перешел в нисходящий тренд, снизившись с 99,3 до 96,5 пункта. Пара USD/RUB также продемонстрировала укрепление рубля с 81 до 75,6 за доллар, что поддержало региональные валюты.
Дополнительным импульсом стали рыночные ожидания после жестких торговых заявлений из США: риторика о возможных пошлинах усилила волатильность и ускорила ослабление глобального доллара, что отразилось и на позициях тенге.
Локальная поддержка и позиция регулятора
На внутреннем рынке ключевую роль сыграли продажи валюты со стороны экспортеров и квазигосударственного сектора под январские расчеты и старт нового бюджетного цикла. Жесткий монетарный фон (базовая ставка 18%) продолжил удерживать интерес к тенговым инструментам, ограничивая спекулятивный спрос.
В Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) подчеркнули: резкий рост объема торгов в последнюю пятницу месяца до 476 млн долларов (+123,3 млн) при снижении курса указывает на существенное расширение предложения инвалюты. Это подтверждает поступление дополнительных объемов, помимо операций Национального банка.
Фото: Zakon.kz
Прогнозы и планы Нацбанка
Национальный банк РК подтвердил приверженность режиму гибкого курсообразования. Согласно информационному сообщению регулятора:
- Интервенции: в январе не проводились.
- ЕНПФ: покупка валюты для пенсионных активов в январе не осуществлялась и в феврале не планируется, так как доля валютных активов превышает 40%.
- Нацфонд: в январе продажи для обеспечения трансфертов составили 350 млн долларов. В феврале ожидается объем в диапазоне 350-450 млн долларов.
"Динамика тенге была поддержана сочетанием фискальных продаж и отсутствием пенсионного спроса. В краткосрочной перспективе ключевыми факторами останутся налоговый период и объем продаж из Нацфонда", – отмечают эксперты Нацбанка.
По состоянию на текущий момент в обменниках Алматы доллар торгуется в диапазоне 504,31-506,58 тенге, в Астане – 501,03-508,03 тенге. Официальный курс 501,02 тенге будет действовать до конца понедельника.
На февраль аналитики прогнозируют сохранение узкого диапазона при условии стабильного предложения валюты, однако главными рисками остаются внешнеторговые новости и графики крупных платежей компаний.
Что здесь могут означать слова "сохранение узкого диапазона"? Скорее всего, это та же динамика, что была в январе. Добавим, что, согласно прогнозам аналитиков Apecon, ценовой коридор пары USD/KZT на ближайшие 4 недели ожидается в промежутке 500-515 тенге. Допускается временное снижение курса ниже 500 тенге за доллар при сохранении высоких объемов продаж валюты из Нацфонда либо при ином дополнительном поступлении валюты на рынок.
Ранее мы рассказали о том, что поддержит тенге в 2026 году.