Жумабай Карагаев родился в 1971 году в Атырауской области.
Окончил Государственную академию нефти и газа им. И. М. Губкина, Российскую академию народного хозяйства и государственной службы при президенте Российской Федерации.
В разные годы возглавлял ряд частных компаний в Атырауской и Мангистауской областях, работал в структуре акимата Атырауской области.
Был вице-министром энергетики с 2019 года.