Асет Магауов родился в 1972 году в Атырауской области.
Окончил Государственную академию нефти и газа им. И.М. Губкина.
Карьеру начал в 1994 году в должности экономиста отдела экономики АО "Тенизмунайгаз". Работал в структурах Министерства энергетики, индустрии и торговли РК, в компаниях "Казахойл", "Транспорт нефти и газа", "Тенгизшевройл", "КазМунайГАз", "Мангистаумунайгаз".
Также в разные годы занимал должности вице-министра энергетики и минеральных ресурсов (2008-2010 годы), нефти и газа (2010-2011 годы), энергетики (2016-2017 годы), генерального директора ОЮЛ "Казахстанская ассоциация организаций нефтегазового и энергетического комплекса "KazEnergy".
С апреля 2019 года по настоящее время занимал должность вице-министра энергетики РК.