Война и нефть: МВФ неожиданно повысил прогнозы по Казахстану
Фото: unsplash
Такие оценки содержатся в апрельском документе Международного валютного фонда Regional Economic Outlook Update: Middle East and Central Asia ("Обновленный региональный экономический обзор: Ближний Восток и Центральная Азия") и главе War in the Middle East: Economic Spillovers and Policy Challenges ("Война на Ближнем Востоке: экономические последствия и вызовы для экономической политики"), посвященной влиянию нового конфликта на мировую экономику.
Глобальный экономический шок
В документе МВФ конфликт вокруг Ирана рассматривается как фактор, влияющий на мировую экономику через энергетику, транспорт и цепочки поставок.
Фонд напоминает, что через Ормузский пролив проходит примерно 20% мировой нефти и около четверти мировых поставок СПГ. После начала войны движение танкеров резко сократилось, а цена Brent превысила 100 долларов за баррель.
В результате прогноз роста региона MENAP – Ближнего Востока, Северной Африки, Афганистана и Пакистана – на 2026 год снижен до 1,4%. Осенью 2025 года оценки были заметно выше.
Для нефтяных экспортеров ситуация выглядит еще жестче. Если в 2025 году их экономики росли на 2,8%, то в 2026 году МВФ ожидает уже минус 0,1%.
Сильнее всего пересмотрены прогнозы стран, напрямую завязанных на экспорт нефти и логистику Персидского залива.
- Экономика Катара, по оценке фонда, может сократиться на 8,6%. Пересмотр прогноза составил сразу минус 14,7 процентного пункта.
- Ирак получил снижение прогноза на 10,4 процентного пункта – до минус 6,8%.
- Ирану МВФ прогнозирует спад на 6,1%, ухудшив ожидания на 7,2 процентного пункта.
- Даже Саудовская Аравия, которая выглядит устойчивее соседей, потеряла 0,9 процентного пункта прогноза роста.
Казахстан оказался среди самых устойчивых экономик
Для Кавказа и Центральной Азии (CCA) картина выглядит совершенно иначе.
МВФ практически не ухудшил оценки по региону CCA. Более того, прогноз был даже повышен на 0,1 процентного пункта.
Казахстан в обзоре (МВФ восемь раз упомянул нашу страну) выделяется отдельно как одна из экономик, поддержавших рост региона благодаря сильному добывающему сектору.
Прогнозы фонда выглядят так:
- 2025 год – рост ВВП 6,5%;
- 2026 год – 4,6%;
- 2027 год – 4,4%.
Самое важное здесь – масштаб пересмотра. Прогноз на 2026 год снижен лишь на 0,2 процентного пункта. Для сырьевой экономики в условиях глобального энергетического кризиса это крайне небольшое изменение.
Для сравнения:
- Катар потерял 14,7 процентного пункта;
- Ирак – 10,4;
- Иран – 7,2.
Фактически МВФ показывает, что Казахстан воспринимается как экономика, способная выдерживать внешние шоки значительно лучше других "нефтяных государств".
При этом Казахстан выглядит сильнее и части соседних экспортеров сырья. Азербайджану фонд прогнозирует рост 2,2% в 2026 году, Туркменистану – 2,6%.
Фото: Zakon.kz
Почему МВФ говорит о рисках
Несмотря на относительно устойчивые прогнозы, оценка фонда очень неоднозначна. Фонд указывает сразу на несколько проблем.
Первая – инфляция. Казахстан вошел в число стран, где центробанки были вынуждены ужесточать денежно-кредитную политику. МВФ поддерживает сохранение жесткой политики и допускает необходимость дальнейшего давления на инфляцию через высокие ставки.
Вторая проблема – структура роста. МВФ пишет, что рост внутреннего спроса сопровождается быстрым увеличением импорта. Из-за этого ухудшаются внешние позиции экономики даже при высоких нефтяных доходах.
Логика фонда достаточно жесткая: дорогая нефть поддерживает экономику, увеличивает экспортные доходы и стимулирует внутренний спрос, однако одновременно усиливает зависимость от сырьевого цикла.
Что МВФ считает преимуществом Казахстана
В отчете есть несколько факторов, которые фонд оценивает положительно.
Бюджетная политика. МВФ отмечает сокращение ненефтяного первичного дефицита у нефтяных экспортеров региона, включая Казахстан. Для фонда это важный показатель качества госфинансов.
Долговая устойчивость. На фоне роста экономики и более умеренных дефицитов долговая нагрузка в странах Центральной Азии и Казахстане снижается.
Общая макроэкономическая устойчивость. Даже после масштабного пересмотра глобальных прогнозов Казахстан практически не потерял позиции в оценках МВФ.
Именно поэтому фонд сейчас рассматривает РК как устойчивую экономику. Ранее мы рассказали, как Казахстан обогнал Китай по уровню ВВП на душу населения.
