Анализ, представленный Ассоциацией финансистов Казахстана (АФК) и дополненный данными Национального банка РК, выявляет комбинацию традиционных и внешних факторов, определивших динамику конца сентября.
Причины падения
Согласно объяснению АФК, ослабление тенге вызвано двумя ключевыми факторами, один из которых носит циклический, а другой – внешний характер.
- Сезонный корпоративный спрос. Традиционно в конце месяца наблюдается повышенный спрос на иностранную валюту со стороны казахстанских компаний. Этот фактор обусловлен необходимостью исполнения обязательств по оплате импортных контрактов и обслуживанию внешнего долга.
- Дешевеющая нефть. На внешнем рынке произошло снижение цен на ключевой экспортный товар Казахстана. Цены на нефть снизились на 2,4% до 67,1 доллара за баррель на фоне ожиданий очередного увеличения добычи со стороны ОПЕК+. Это усилило прогнозы формирования избыточного предложения и негативно повлияло на валюты экспортеров сырья.
Финансисты при этом делают риторическое напоминание о том, что чрезмерное ослабление тенге несет инфляционные риски, поскольку происходит эффект переноса курсовой разницы на потребительские цены, что сказывается на стоимости импортных товаров.
Фото: Zakon.kz
Стратегия Национального банка
Нацбанк РК в своем информационном сообщении по валютному рынку отмечает, что по итогам сентября курс тенге ослаб на 1,9% до 549,07 тенге за доллар США. При этом среднедневной объем торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) увеличился с 217 млн долларов США до 248 млн долларов США, а общий объем торгов за месяц составил 5,2 млрд долларов США.
Регулятор придерживается принципа рыночного нейтралитета и транспарентности, продолжая раскрывать информацию о своих операциях.
- Продажи из Национального фонда. За сентябрь Нацфонд продал 500 млн долларов США для обеспечения трансфертов в республиканский бюджет и финансирования инфраструктурных проектов (в частности, газопровода "Талдыкорган-Ушарал"). Доля этих продаж составила 9,6% от общего объема торгов.
- Прогноз на октябрь. Нацбанк ожидает продажу валюты из Национального фонда в октябре в объеме от 600 до 700 млн долларов США для обеспечения трансфертов.
- Зеркалирование операций. С начала года Нацбанк приступил к зеркалированию операций по покупке золота у отечественных производителей. В сентябре было стерилизовано 290 млрд тенге. Однако ввиду существенного роста цены на золото объемы изъятия ликвидности отстают. В IV квартале регулятор планирует осуществить продажу иностранной валюты на сумму в эквиваленте 1,4 трлн тенге для изъятия накопленной неизъятой ликвидности.
- Рыночный нейтралитет. Валютные интервенции в сентябре не проводились. Также в сентябре не запланирована на октябрь покупка долларов США в инвестиционный портфель пенсионных активов ЕНПФ.
Таким образом, динамика тенге в краткосрочной перспективе будет зависеть не только от ожиданий участников рынка и квартальных налоговых выплат, но и от ситуации на мировых рынках. Национальный банк при этом заявил о намерении продолжать режим гибкого курсообразования, исключающего накапливание дисбалансов и обеспечивающего сохранность золотовалютных резервов.
В конце отметим, что сегодня официальный курс доллара достиг 549,06 тенге, а на рынке FOREX доллар торговался на уровне 549,185 тенге. По итогам торгов на бирже KASE стоимость доллара составила 549,15 (+0,08) тенге.