Казахтелеком купил долю в Kcell на треть дешевле её рыночной стоимости - Halyk Finance
В инвестиционном банке Halyk Finance уверены, что после сделок по Kcell и Tele2-Алтел долг АО «Казахтелеком» превысит 400 млрд тенге.
«Казахтелеком» приобретает долю в Kcell с дисконтом в 31% к рыночной стоимости, сообщается в исследовании компании Halyk Finance.
Цена сделки на покупку 75% доли Telia Company и Fintur Holdings BV в Kcell составляет 446 млн долларов или 165 млрд тенге. Рыночная стоимость приобретаемой доли составляет 645 млн долларов или 239 млрд тенге.
По данным Halyk Finance, после сделок по покупке 75% Kcell и 49% акций совместного предприятия Теле2-Алтел консолидированный долг «Казахтелекома» превысит 400 млрд тенге.
Компания Tele2 AB намерена реализовать опцион на продажу своей доли (49%) в совместном предприятии «Казахтелекому» в марте 2019 года. Но сделка может произойти и раньше, что приведёт к серьёзному увеличению долговой нагрузки «Казахтелекома».
По нашим расчётам, помимо оплаты за долю в Kcell компании нужно будет дополнительно привлечь 143,5 млрд тенге для выкупа 49% совместного предприятия, принадлежащих Tele2 AB. Тем самым консолидированный долг Казахтелекома превысит 400 млрд тенге при рыночной капитализации компании на уровне 343 млрд тенге», - говорится в сообщении.
Успешная реализация синергии операционных и капитальных расходов с «Казахтелекомом» может существенно улучшить финансовые показатели Kcell. Но основные требования, выдвинутые регулятором «Казахтелекому», аналитики считают неоднозначными.
«Ценовые предложения на три года будут находиться в невыгодном положении в связи с общим ростом цен, тем самым замораживая ценовые предложения компании», - отмечается в сообщении.
«Казахтелеком» подписал соглашение о приобретении 75% акций Kcell у Telia Company и Fintur Holdings BV 12 декабря 2018 года.
Мария Дубовая