Новости спорта 
Доллар теряет высоту: как мировые рынки давят на USD и что это значит для Казахстана
Фото: pexels
Доллар, евро, йена...
Для мировых рынков сегодняшняя отметка в 96,56 пункта – явный сигнал ослабления. А для развивающихся стран, включая Казахстан, – потенциально более благоприятный фон.
Поводом для очередной волны продаж доллара стали данные по розничным продажам в США. Отчет за декабрь показал, что американские потребители сократили расходы. Общие и базовые продажи не продемонстрировали роста, а контрольная группа, отражающая основной спрос, снизилась на 0,1%. Это усилило ожидания замедления экономики и дало рынкам аргумент в пользу более мягкой политики Федеральной резервной системы.
Финансовый аналитик Аарон Хилл, работающий на рынках с 2009 года, отмечает, что после слабой статистики сгладился рост доходности казначейских облигаций США, а доллар начал терять позиции. По его словам, разочаровывающие данные по потребительской активности дают ФРС пространство для более агрессивного снижения ставок в течение года.
"Чем ниже ожидания по ставкам – тем меньше привлекательность доллара для инвесторов".Аарон Хилл
Наиболее заметное ослабление американской валюты произошло в паре с японской йеной. USD/JPY снизилась примерно на 1% и продолжила движение вниз. Параллельно укрепляется евро – EUR/USD поднималась к уровню 1,19 на фоне общего оттока капитала из долларовых активов.
Дополнительным фактором давления стали сообщения о том, что китайские регуляторы рекомендовали финансовым институтам сокращать долю американских гособлигаций в портфелях. Для рынка это сигнал возможного снижения внешнего спроса на долларовые активы.
Фото: Zakon.kz
Хроника пикирующего доллара
Отметим, что исторически доллар ослабевал в периоды смягчения денежно-кредитной политики США. В 1985-1987 годах индекс DXY потерял около 40% после "Плаза-соглашения". В 2002-2008 годах снижение составило более 40% на фоне ипотечного кризиса и низких ставок. В 2009-2011 годах индекс упал примерно на 18%, а в 2020 году, во время пандемии и нулевых ставок, – еще на 12%.
Нынешняя динамика пока не выглядит столь масштабной, однако рынок явно закладывает сценарий замедления экономики США и более мягкой позиции ФРС.
Примечание Zakon.kz. "Плаза" – это название отеля в Нью-Йорке, в котором осенью 1985 года встретились министры финансов крупнейших экономик мира: США, Франции, Германии, Японии и Великобритании. Они договорились скоординировать свои усилия для ослабления доллара, в котором в первую очередь нуждались сами США. Сильная национальная валюта делала американский экспорт чрезмерно дорогим и мешала местным промышленникам конкурировать с иностранными производителями. Это ослабляло экономику США, создавало дисбалансы в мировой торговле и финансовой системе. Высокие процентные ставки в Штатах приводили к оттоку капитала из Европы и Японии. В итоге американские власти убедили своих ключевых партнеров предпринять ряд согласованных действий по регулированию валютных рынков. Их конечной целью было управляемое ослабление доллара.
Carry Trade, нефть, курс...
Теперь главный вопрос для нас с вами – что все это значит для тенге?
Снижение индекса доллара обычно ослабляет давление на валюты развивающихся стран. Более дешевый доллар делает сырьевые товары, включая нефть, относительно более привлекательными, а значит, поддерживает валюты экспортеров.
В феврале 2026 года курс доллара к тенге стабилизировался в диапазоне 494-496 тенге. Ослабление DXY до уровня около 96,6 пункта совпадает с этим укреплением нацвалюты.
Кроме того, более мягкий доллар снижает стоимость обслуживания внешнего долга и повышает привлекательность операций Carry Trade (инвестиционная стратегия, основанная на заработке на разнице процентных ставок: инвестор занимает деньги под низкий процент в одной валюте или активе и вкладывает их в другой актив, где ставка выше, получая прибыль от этой разницы), что также может поддерживать тенге при стабильных ценах на нефть.
В ближайшие недели ключевыми для рынка станут данные по занятости и инфляции в США. Сильная статистика может временно вернуть спрос на доллар. Слабые цифры усилят ожидания снижения ставок и продолжат давить на американскую валюту.
Пока же мировые рынки демонстрируют одно: доллар теряет импульс. И для Казахстана это создает более комфортный внешний фон, чем в периоды его стремительного укрепления.
Добавим, что сегодня после дневных торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) средневзвешенный курс доллара составил 490,58 тенге, снизившись на 1,31 тенге.
