Новости спорта 
Казахстан – лидер по инфляции на карте Europe Edge
Фото: Zakon.kz
Тревожная динамика
По данным J.P. Morgan (международный финансовый конгломерат, занимающийся различными видами банковской деятельности, включая инвестиционный банкинг, коммерческий банкинг, обработку финансовых транзакций и управление активами, США. – Прим. ред.), Казахстан продолжает занимать лидирующие позиции по темпам инфляции среди стран региона Europe Edge.
Согласно графику "Моментум базовой инфляции, апрель 2025", Казахстан показал самый высокий моментум роста цен базовой инфляции – 1,1-1,2% в месячном исчислении (с учетом сезонности). Несмотря на небольшое замедление по сравнению с мартом (1,3%), инфляция в Казахстане остается на высоком уровне и превышает показатели других стран.
Фото: Zakon.kz
Для сравнения, ситуация в некоторых других странах Центральной Азии и Кавказа выглядит более стабильной. Так, в Узбекистане месячная инфляция держится на уровне около 0,4%, демонстрируя тенденцию к стабилизации. В Грузии в апреле инфляция составила около 0,2% в месяц, с явным замедлением. Это обусловлено укреплением национальной валюты (лари) и снижением цен на продовольствие.
Поясним: термин "моментум", заимствованный из английского языка, здесь показывает, насколько быстро и интенсивно меняются базовые цены.
Причины инфляции в Казахстане
Причины высокого инфляционного давления в стране кроются как во внутренних, так и во внешних факторах.
Это, прежде всего, рост цен на продукты питания, удорожание платных услуг (годовой рост в апреле составил 15,7%) и увеличение денежной массы (в апреле денежная масса выросла на 2,2%).
Есть и внешние причины. Это импорт инфляции из России (высокие темпы инфляции в РФ более 10%) и относительно дорогой курс российского рубля по отношению к тенге (6,2-6,4 RUB/KZT). Также на рост цен в РК влияют глобальный рост цен на продовольствие и неопределенность в мировой торговой политике (например, в отношениях между США и Китаем).
Нацбанк РК пытается справиться с ползучей инфляцией, но, судя по цифрам, это очень непростая задача, констатирует экономист Эльдар Шамсутдинов.
"Мы считаем, что как текущая динамика, так и показатели инфляции в годовом выражении могут вырасти достаточно сильно, чтобы сохранить давление на Нацбанк в пользу повышения ставки. Тем не менее на заседании в июне регулятор, вероятно, сохранит ставку на уровне 16,50%, поскольку не высказывал намерений повышать ее без значительного отклонения инфляции от прогнозной траектории".Эльдар Шамсутдинов
Прогноз без оптимизма
Ожидания аналитиков не внушают оптимизма относительно быстрого замедления инфляции.
По данным AERC, прогнозируется, что в период с мая по июль месячная инфляция будет оставаться высокой – около 0,9% в месяц. Это может привести к тому, что годовая инфляция к июлю достигнет 12,1%. Долгосрочные инфляционные ожидания населения также крайне тревожны: казахстанцы ожидают инфляцию на уровне 14,3% в ближайшие 5 лет.
Прогноз J.P. Morgan: инфляция продолжит оказывать давление на Национальный банк Казахстана. Повышение ставки допускается в июле, хотя это не является базовым сценарием аналитиков.
Справка. Что такое страны Europe Edge? Это аналитический термин, который используется инвестиционными банками и исследовательскими агентствами (например, J.P. Morgan) для обозначения группы стран, находящихся на "периферии" Европы или "на стыке Европы и Азии". Эти страны не входят в Европейский союз, но географически и экономически тесно связаны с европейским регионом и рынками. К странам Europe Edge обычно относят:
- Казахстан
- Украину
- Беларусь
- Азербайджан
- Узбекистан
- Грузию
- Сербию.
Казахстан, согласно анализу J.P. Morgan, остается страной с наибольшей инфляционной инерцией среди стран Europe Edge. Инфляционная инерция – это устойчивое, продолжающееся давление на рост цен, когда инфляция сохраняется на высоком уровне в основном из-за внутренних причин, даже при отсутствии новых внешних шоков.
Ранее мы сообщили, что ведущие эксперты Казахстана пересмотрели прогноз по доллару, и курс может стать намного выше, чем сегодня.
