Новости
В других СМИ
Загрузка...
Читайте также
Новости партнеров

Можно ли говорить об обесценивании тенге, основываясь только на курсе доллара?

По мнению эксперта, применение только курса USDKZT для макроэкономического анализа является лишь индикативным, но неисчерпывающим.

Фото : zakon.kz11 мая 2020, 16:43

Что такое номинальный эффективный обменный курс тенге и стоит ли измерять обесценивание национальной валюты, основываясь только на курсе доллара, рассуждает Управляющий директор AERC (Центр исследований прикладной экономики) Олжас Тулеуов в посте в своем телеграмм-канале Tengenomika, сообщает zakon.kz.

Как отметил эксперт, когда речь заходит о курсе тенге, то абсолютное большинство, как правило, имеет в виду курс тенге к доллару США, как наиболее ликвидную валютную пару на биржевом, внебиржевом и розничном валютных рынках страны. При этом, исходя только из динамики курса USDKZT, многие пытаются проводить анализ воздействия обесценения тенге на внутреннюю инфляцию, конкурентоспособность экспортеров и динамику импортных поставок.

Однако, по его мнению, данный подход был бы абсолютно верным, если бы Казахстан торговал только с США или же во внешнеторговых операция страны 100% расчетов проводилось исключительно в американских долларах. В реальности же доля США во внешнеторговом обороте Казахстана составляет чуть больше 2%, а львиная доля взаиморасчетов с другими странами приходится не только на USD, но и другие национальные, резервные и региональные валюты (рубль, юань, евро и др.), поэтому применение только курса USDKZT для макроэкономического анализа является лишь индикативным, но неисчерпывающим.

В свою очередь Казахстан торгует (экспортирует и импортирует товары и услуги) с более 40 странами мира, 37 из которых составляет 90% всего внешнеторгового оборота страны. Это означает, что на чистый экспорт (экспорт минус импорт) и инфляцию в Казахстане (эффект переноса) влияет динамика курса тенге к валютам 37 стран мира, а не только к USD. При этом вполне затруднительно полноценно и своевременно проводить анализ изменения номинального обменного курса тенге к трем дюжинам валют мира одновременно. Поэтому для облегчения подобной задачи в макроэкономике существует категория эффективного обменного курса, где слово "эффективный" означает "взвешенный". Другими словами, для "объединения" курсовой динамики тенге к четырем десяткам валют в один показатель их суммируют с учетом доли каждой страны во внешнеторговом обороте Казахстана, в результате чего и получается номинальный эффективный обменный курс (НЭОК) тенге, – написал Олжас Тулеуов.

Он дополнил, что в целом, направление и масштаб изменения НЭОК тенге и пары USDKZT может совпадать. Но в некоторые периоды они могут демонстрировать различную динамику. Так, летом 2017 года обесценение тенге к корзине валют торговых партнеров Казахстана (НЭОК) было сильнее, чем к доллару США. В мае 2018 года НОЭК тенге и вовсе укреплялся при падении нацвалюты к USD, а в феврале 2020 года при укреплении тенге к доллару США на 0,3%, укрепление НЭОК тенге составило 2,1%.

Основная причина возникновения разницы в изменении USDKZT и НЭОК заключается в том, что динамика курса тенге к американскому доллару может существенно отличаться от динамики курса тенге к валютам стран с большим весом в НОЭК, в частности, это российский рубль и китайский юань, занимающие максимальные 20% и 13%, соответственно, в корзине валют стран-торговых партнеров Казахстана. Если же говорить о текущей ситуации, то в марте курс USDKZT в среднем вырос на 9,1%, а НЭОК, благодаря укреплению тенге к рублю и более сдержанному обесценению к юаню, увеличился на 5,6%. То есть к корзине валют тенге обесценился заметно меньше, чем к американской валюте. Это, в свою очередь, означает, что воздействие произошедшего снижения курса тенге на инфляцию и чистый экспорт Казахстана может быть более сдержанным, чем предполагается исходя только из анализа курса USDKZT, – подытожил Олжас Тулеуов.


Больше новостей в Telegram-канале «zakon.kz». Подписывайся!

сообщить об ошибке
Сообщить об ошибке
Текст с ошибкой:
Комментарий:
Сейчас читают
Читайте также
Загрузка...
Интересное
Архив новостей
ПнВтСрЧтПтСбВс
последние комментарии
Последние комментарии